주당 순자산가치 평가

(단위 : 원, 주)

주당 수익가치 (평가법 1)

(단위 : 원, 주, %)

주당 본질가치 (평가법 1)

(단위 : 원)

1.사업현황 -당사는 전력망, 신재생 에너지, 산업용 변압기 시장에서 변압기 및 리액터의 제조 및 판매를 주요 사업으로 하고 있습니다. 전력망 시장, 신재생에너지 시장, 산업용 변압기 시장을 주요 전방 산업으로 사업을 영위하고 있습니다. 주요 거래처로는 각국 전력망 인프라 사업자, 글로벌 인버터 제조사 및 신재생에너지 관련 사업자, 국내외 EPC업체와 각국의 에너지 관련 민간 및 공공기관 등이 대표적입니다. 전체 매출의 80% 이상이 수출을 통해 발생하며, 2023년 말 기준 각 전방 시장별 매출 비중은 전력망 24.6%, 신재생 에너지 67.3%, 산업용 8.1%입니다. 주요 제품은 변압기로 유입변압기, 몰드변압기, 주상변압기 등을 생산하며, 변압기의 매출액은 2023년 총 매출액의 84.7%를 차지하고 있습니다. 당사는 산업용 변압기 제조 업체로서, 전력용 변압기와 배전용 변압기를 주로 제조하고 있으며, 이 중에서도 전력기기 시장 내에서 72kV 까지의 전압을 다루는 배전 변압기 시장을 주요 목표시장으로 하고 있습니다. 다만, 전압을 기준으로 구분하면 배전 변압기이지만, 배전 변압기처럼 전력망에 사용되는 일반목적용 변압기와 달리 인버터, 신재생에너지 장치, ESS 등 매우 다양한 고객의 요구 사양을 반영하여 특수한 조건과 환경에서 사용되도록 만들기 위해 높은 기술력이 필요한 변압기인 경우 특수 변압기라고 분류합니다. 배전 변압기는 매우 다양한 분야에서 광범위하게 활용되고 있는 제품으로, 당사는 2023년 기준 전체 매출에서 수출이 차지하는 비중이 80% 이상이며, 특히 미국지역에 대한 매출 비중은 2023년 기준 약 70% 수준으로 주로 미국을 포함한 글로벌 배전 변압기 시장을 주요 목표시장으로 하고 있습니다. 당사가 사업을 영위하는 전력기기 시장은 전력기기 제품에 대해 매우 높은 안전성과 신뢰성을 요구합니다. 특히, 미국 전력기기 시장은 시장 내 보수적인 경향이 국내 전력기기 시장에 비해서 더욱 강한 편임에 따라, 당사와 같이 시장에 이미 진입하여 꾸준히 매출 실적을 발생시키는 업체는 이미 고객사로부터 철저하게 검증받은 업체이며, 반대로 신규 업체가 진입하기는 어려운 시장입니다. 글로벌 배전 변압기 시장 중에서도 신재생 에너지 시장, 전력계통시장 산업용 선박 건조 해양플랜트 및 석유화학 플랜트 건설, 철도/철강 등 시장으로 구분할 수 있습니다. 당사의 경우 신재생 에너지에 대한 투자 수요 증가로 인해 2022년 이후 신재생 에너지 관련 매출이 차지하는 비중이 크게 증가한 바 있으며, 2023년부터는 미국 전력망 교체 및 신규 투자 수요에 힘입어 전력망 관련 매출 비중 또한 동반 상승하면서 당사의 매출 성장률에 기여하고 있습니다. 2.매출현황 (단위: EA, 백만원) 사업부문 매출유형 품  목 2024년 1분기 2023년 2022년 2021년 (제31기 1분기) (제30기) (제29기) (제28기) 수량 금액 수량 금액 수량 금액 수량 금액  전기사업 제품매출 변압기 수 출 7,477 54,881 17,442 150,055 15,233 66,781 10,445 24,706 내 수 280 9,227 1,379 31,637 1,285 18,151 2,656 17,130 소 계 7,757 64,108 18,821 181,692 16,518 84,932 13,101 41,836 기타제품 수 출 3,085 4,571 11,183 26,644 19,512 16,021 14,948 11,576 내 수 349 927 350,102 3,940 1,118 2,132 6,945 1,397 소 계 3,434 5,498 361,285 30,585 20,630 18,153 21,893 12,973 상품매출 수 출 13 18 1,541 78 151 45 25 192 내 수 681 439 391,308 446 65 258 15,612 257 소 계 694 457 392,849 524 216 303 15,637 449 운송매출 수 출 - 290 - 970 - 1,265 - - 내 수 - - - - - - - - 소 계 - 290 - 970 - 1,265 - - 기타매출 수 출 124 187 131 713 360 2,939 5,536 1,428 내 수 8 104 56 55 145 82 238,489 8,147 소 계 132 291 187 769 505 3,021 244,025 9,575 합 계 수 출 10,699 59,947 30,297 178,460 35,256 87,051 30,954 37,902 내 수 1,318 10,697 742,845 36,078 2,613 20,623 263,702 26,931 합 계 12,017 70,644 773,142 214,538 37,869 107,674 294,656 64,833 3.재무현황 [주요 수익성 지표] (단위: 백만원, %) 구 분 2024년 1분기 2023년 2022년 2021년 회계처리기준 K-IFRS K-IFRS K-IFRS K-GAAP 매출액 70,644 214,538 107,674 64,833 매출총이익 29,141 77,800 29,426 10,242 영업이익 23,251 46,605 12,183 481 법인세전계속이익 20,903 48,114 4,570 1,288 당기순이익 16,468 39,051 4,108 1,143 매출액 총이익률 41.30% 36.30% 27.30% 15.80% 영업이익률 32.90% 21.72% 11.31% 0.74% 법인세전계속사업이익률 29.60% 22.40% 4.20% 2.00% 당기순이익률 23.30% 18.20% 3.82% 1.76% [재무안정성 지표] (단위: %) 재무비율 2024년 1분기 2023년도 2022년도 2021년도 업종 회사 부채비율 50.60% 51.90% 99.20% 201.60% 133.40% 차입금의존도 31.70% 9.10% 26.70% 32.90% 38.10% 유동비율 175.90% 195.10% 158.00% 95.00% 85.40% 당좌비율 100.40% 111.30% 116.50% 49.70% 49.80% 4.공모후 유통가능 물량(보호예수, 상장후 유통주식수) 가능여부 구분 주주명 주식의 종류 공모 후 주식수 공모 후 지분율 의무보유 기간 유통제한물량 최대주주 박동석 보통주 10,965,347 36.02% 상장일로부터 6개월 최대주주등 강은숙 보통주 5,836,600 19.17% 상장일로부터 6개월 강은심 보통주 50,000 0.16% 상장일로부터 6개월 김홍관 보통주 250,000 0.82% 상장일로부터 6개월 서명석 보통주 360,000 1.18% 상장일로부터 6개월 이종혁 보통주 35,000 0.11% 상장일로부터 6개월 김상준 보통주 60,700 0.20% 상장일로부터 6개월 김동현 보통주 30,000 0.10% 상장일로부터 6개월 박성일 보통주 20,000 0.07% 상장일로부터 6개월 백성규 보통주 150,000 0.49% 상장일로부터 6개월 국중근 보통주 27,100 0.09% 상장일로부터 6개월 오창희 보통주 36,000 0.12% 상장일로부터 6개월 우리사주조합(미등기임원) 보통주 161,500 0.53% 상장일로부터 6개월 산일전기 주식회사 보통주 60,753 0.20% 상장일로부터 6개월 기존주주 코너스톤 한양 이베스트 신기술조합 보통주 704,950 2.32% 상장일로부터 6개월 704,950 2.32% 타임폴리오 신재생 신기술투자조합 보통주 572,750 1.88% 상장일로부터 6개월 572,750 1.88% 뉴메인 신기술 투자조합 제1호 보통주 220,300 0.73% 상장일로부터 6개월 220,300 0.73% 미래에셋증권 주식회사 보통주 132,150 0.44% 상장일로부터 6개월 132,150 0.44% KAI Electric 신기술투자조합 제1호 보통주 132,150 0.44% 상장일로부터 6개월 132,150 0.44% 디에스-엠 신기술투자조합 제1호 보통주 350,000 1.15% 상장일로부터 6개월 곽재창 보통주 2,000 0.01% 상장일로부터 6개월 김지환 보통주 1,500 0.00% 상장일로부터 6개월 이미지 보통주 12,500 0.04% 상장일로부터 6개월 이영석 보통주 3,000 0.01% 상장일로부터 6개월 이재동 보통주 12,500 0.04% 상장일로부터 6개월 이종민 보통주 2,500 0.01% 상장일로부터 6개월 인석진 보통주 15,000 0.05% 상장일로부터 6개월 최정임 보통주 40,000 0.13% 상장일로부터 6개월 우리사주조합(직원) 보통주 691,500 2.27% 예탁일로부터 1년 공모주주 우리사주조합 보통주 1,520,000 4.99% 상장일로부터 1년 소계 24,218,100 79.55% - 유통가능물량 공모주주 보통주 6,080,000 19.97% - 기존주주 보통주 147,100 0.48% - 소계 6,227,100 20.45% - 합계 보통주 30,445,200 100.00% - 5.요약재무제표 구분 제 31 기 1분기 제 30 기 제 29 기 제 28 기 2024년 03월말 2023년 12월 말 2022년 12월 말 2021년 12월 말 　 　 (감사받지 않은 재무제표) (감사받지 않은 재무제표)  [유동자산] 123,005,571,049 103,258,072,584 73,096,852,401 36,915,603,459   ㆍ현금 및 현금성자산 9,673,968,086 21,183,848,952 4,118,813,403 378,016,375   ㆍ매출채권 58,010,040,007 30,031,643,983 28,743,895,113 17,230,827,249   ㆍ재고자산 48,584,560,403 44,334,809,457 34,818,680,612 16,366,183,118   ㆍ기타 6,737,002,553 7,707,770,192 5,415,463,273 2,940,576,717  [비유동자산] 157,801,401,083 88,044,191,842 58,881,510,093 59,158,604,477   ㆍ유형자산 150,258,328,747 80,679,688,204 49,283,232,134 47,342,148,217   ㆍ무형자산 337,850,884 344,089,042 34,726,053 5,438,052,699   ㆍ이연법인세 - - 2,824,931,863 664,041,556   ㆍ기타 7,205,221,452 7,020,414,596 6,738,620,043 5,714,362,005 자산총계 280,806,972,132 191,302,264,426 131,978,362,494 96,074,207,936  [유동부채] 69,911,845,720 52,921,440,520 76,963,418,364 44,825,057,391  [비유동부채] 72,261,431,259 12,474,917,520 11,253,578,250 11,667,587,946 부채총계 142,173,276,979 65,396,358,040 88,216,996,614 56,492,645,337  [자본금] 11,972,600,000 2,394,520,000 2,132,990,000 2,132,990,000  [자본잉여금] 13,516,740,496 23,094,820,496 505,338,096 505,338,096  [기타자본항목] 9,235,363,718 8,439,038,657 -129,787,486 -  [기타포괄손익누계액] 22,433,870,836 22,433,870,836 9,371,831,842 9,257,940,834  [이익잉여금] 81,475,120,103 69,543,656,397 31,267,872,381 27,608,262,639  [비지배지분] - - 613,121,047 77,031,030 자본총계 138,633,695,153 125,905,906,386 43,761,365,880 39,581,562,599 구분 2024년 01월 01일 ~ 2024년 03월 31일 2023년 01월 01일 ~ 2023년 12월 31일 2022년 01월 01일 ~ 2022년 12월 31일 2021년 01월 01일 ~ 2021년 12월 31일 회계처리기준 K-IFRS K-IFRS K-IFRS K-GAAP 매출액 70,643,765,420 214,537,829,766 107,674,107,439 64,832,741,584 영업이익(영업손실) 23,250,534,111 46,604,557,786 12,183,036,623 481,356,705 당기순이익(당기순손실) 16,467,642,394 39,051,131,678 4,108,350,834 1,143,329,015  지배기업소유지분 16,467,642,394 39,037,682,900 4,091,864,509 -  비지배지분 - 13,448,778 16,486,325 - 기본주당순이익(주당순손실) 688 1,761 192 2,680 희석주당순이익(주당순손실) 683 1,731 192 2,680 6.동종업체와의 재무정보 비교 [산일전기㈜ 및 유사회사 2023년 온기 요약 재무현황] (단위: 백만원) 구 분 산일전기 제룡전기 엘에스일렉트릭 회계기준 K-IFRS 개별 K-IFRS 개별 K-IFRS 연결 유동자산 103,258 134,533 2,605,193 비유동자산 88,044 24,140 1,127,699 자산총계 191,302 158,673 3,732,892 유동부채 52,921 33,148 1,448,677 비유동부채 12,475 721 560,173 부채총계 65,396 33,869 2,008,850 자본금 2,395 8,031 150,000 자본총계 125,906 124,804 1,724,042 매출액 214,538 183,941 4,230,483 영업이익 46,605 70,152 324,878 당기순이익 39,051 56,384 207,673 지배지분 당기순이익 39,051 56,384 205,962

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재 무 상 태 표 산일전기 주식회사 (단위 : 원)  과          목 2023년 12월 31일 2022년 12월 31일 2022년 01월 01일 자         산 I.유동자산 103,258,072,584 73,096,852,401 36,915,603,459 II.비유동자산 88,044,191,842 58,881,510,093 59,158,604,477 자 산 총 계 191,302,264,426 131,978,362,494 96,074,207,936 부         채 I.유동부채 52,921,440,520 76,963,418,364 44,825,057,391 II.비유동부채 12,474,917,520 11,253,578,250 11,667,587,946 부 채 총 계 65,396,358,040 88,216,996,614 56,492,645,337 자         본 I.자본금 2,394,520,000 2,132,990,000 2,132,990,000 II.자본잉여금 23,094,820,496 505,338,096 505,338,096 III.기타자본항목 8,439,038,657 (129,787,486) - IV.기타포괄손익누계액 22,433,870,836 9,371,831,842 9,257,940,834 V.이익잉여금 69,543,656,397 31,267,872,381 27,608,262,639 Ⅵ.비지배지분 - 613,121,047 77,031,030 자   본   총  계 125,905,906,386 43,761,365,880 39,581,562,599 부 채 및 자 본 총 계 191,302,264,426 131,978,362,494 96,074,207,936 포 괄 손 익 계 산 서 산일전기 주식회사 (단위 : 원) 과          목 2023년 12월 31일 2022년 12월 31일 I.매출액 214,537,829,766 107,674,107,439 II.매출원가 136,737,650,649 78,248,368,485 III.매출총이익 77,800,179,117 29,425,738,954 IV.영업이익 46,604,557,786 12,183,036,623 V.법인세차감전순이익 48,114,235,893 4,570,315,434 VI.계속영업당기순이익 37,934,574,727 3,663,775,476 VII.중단영업당기순이익 1,116,556,951 444,575,358 VIII.당기순이익 39,051,131,678 4,108,350,834 IX.기타포괄손익 12,726,738,110 111,382,234 X.당기총포괄이익 51,777,869,788 4,219,733,068 자 본 변 동 표 산일전기 주식회사 (단위 : 원) 과          목 지배기업 소유주지분 비지배지분 총   계 자본금 자본잉여금 기타자본항목 기타포괄손익 누계액 이익잉여금 소   계 2022.1.1 (전기초) (감사받지 않은 재무제표) 2,132,990,000 505,338,096 - 9,257,940,834 27,608,262,639 39,504,531,569 77,031,030 39,581,562,599 총포괄이익:   당기순이익 - - - - 4,091,864,509 4,091,864,509 16,486,325 4,108,350,834   확정급여제도의  재측정요소 - - - - (5,656,767) (5,656,767) 3,147,993 (2,508,774)   유형자산재평가손익 - - - 130,675,665 - 130,675,665 - 130,675,665   해외사업환산손익 - - - (16,784,657) - (16,784,657) - (16,784,657) 소유주와의거래:   현금배당 - - - - (426,598,000) (426,598,000) - (426,598,000)   주식기준보상 등 - - (129,787,486) - - (129,787,486) 516,455,699 386,668,213 2022.12.31(전기말) (감사받지 않은 재무제표) 2,132,990,000 505,338,096 (129,787,486) 9,371,831,842 31,267,872,381 43,148,244,833 613,121,047 43,761,365,880 2023.1.1(당기초) (감사받지 않은 재무제표) 2,132,990,000 505,338,096 (129,787,486) 9,371,831,842 31,267,872,381 43,148,244,833 613,121,047 43,761,365,880 총포괄이익:   당기순이익 - - - - 39,037,682,900 39,037,682,900 13,448,778 39,051,131,678   확정급여제도의  재측정요소 - - - - (335,300,884) (335,300,884) - (335,300,884)   유형자산재평가손익 - - - 13,037,102,552 - 13,037,102,552 - 13,037,102,552   해외사업환산손익 - - - 24,936,442 - 24,936,442 - 24,936,442   연결범위의 변동 - - - - - - (626,569,825) (626,569,825) 소유주와의거래:   유상증자 261,530,000 22,589,482,400 - - - 22,851,012,400 - 22,851,012,400   현금배당 - - - - (426,598,000) (426,598,000) - (426,598,000)   주식기준보상 등 - - 8,568,826,143 - - 8,568,826,143 - 8,568,826,143 2023.12.31(당기말) 2,394,520,000 23,094,820,496 8,439,038,657 22,433,870,836 69,543,656,397 125,905,906,386 - 125,905,906,386

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접수일자	보고서명
2024/06/21	[산일전기]증권신고서(지분증권)
2024/04/08	[산일전기]감사보고서 (2023.12)
2024/03/26	[산일전기][기재정정]감사보고서 (2022.12)

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